新能源：重演“戴維斯雙擊”
1947年，紐約州財政部保險司的謝爾比˙戴維斯(ShelbyDavis)辭去工作，帶著5萬美元闖入投資市場。在他的巧妙運作之下，5萬美元在此后40年中連番數倍，最終達到8億多美元。
后來，在描寫他生平的《戴維斯王朝》中，這種精準的投資思路被總結為“戴維斯雙擊”：即投資時不要輕易下單，而是看準兩個時機再出手：一是牛市、二是公司業(yè)績出現向上拐點。
今天，“戴維斯雙擊”不僅用在二級市場，也用來形容行業(yè)規(guī)模擴張和公司業(yè)績向好兼得的領域，例如2017年的光伏。
從行業(yè)看，2017年，中國光伏發(fā)電全年新增裝機達到5300萬千瓦，超過全球新增規(guī)模的一半，提前完成了“十三五”規(guī)劃裝機目標;從業(yè)績看，一些龍頭企業(yè)的年利潤大漲，部分企業(yè)可能超過100%。
在2017年底舉辦的2018年全國能源工作會議上，國家能源主管部門強調要全力推動能源高質量發(fā)展，推動質量變革成為2018年能源的“三大變革”之一。有觀點認為當前以光伏發(fā)電為代表的可再生能源行業(yè)發(fā)展快、企業(yè)業(yè)績好是高質量發(fā)展的一種表現，但如果從整個行業(yè)宏觀、長期發(fā)展角度，可以說2017年光伏發(fā)電實現了高量的發(fā)展，但離高質的發(fā)展還有較大距離。2018年新能源發(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)，新的機制亟待建立，既有政策的有效實施需要進一步推進，風電、光伏電價水平下調，這些都將影響行業(yè)的方方面面。
既要降補貼、又要高質量，兩者看似矛盾，但預期快速發(fā)展仍將是2018年國內新能源行業(yè)的主題。政府和企業(yè)需要提早準備，才能完美上演“戴維斯雙擊”。
市場火熱持續(xù)，東中部或爆發(fā)
風光電價和補貼退坡是近年來國家持續(xù)實施的政策，從表面上看，如果電價補貼水平下降，將出現行業(yè)產能降低和利潤下滑、市場規(guī)?？s小的情況，但對處于快速發(fā)展階段的新能源行業(yè)來說，其影響更大程度上取決于成本和電價補貼之間的比價關系?？紤]多方因素，盡管2018年新能源電價補貼繼續(xù)退坡，但市場可能又迎來一波小爆發(fā)。
做出上述預期并非因為電價補貼政策沒有發(fā)揮調節(jié)、平衡市場的作用，而是與其成本變化和退坡力度調整程度有關。
對于光伏發(fā)電，補貼退坡幅度尤其是分布式光伏的退坡幅度滯后于成本的下降。
2017年12月確定的分布式光伏度電補貼調整方案被業(yè)內普遍認為“相當溫和”，下降幅度既落后于成本降幅，也低于市場預期。如果各項政策能夠落實到位，光伏發(fā)電企業(yè)仍可得到非常好的經濟性回報。另一方面，度電補貼已進入到補貼退坡軌道，而在補貼又沒有完全降到位，因此分布式市場繼續(xù)增長應將是大概率事件。
對于風電，補貼退坡的力度和速度與2020年實現與燃煤發(fā)電同平臺競爭的目標相比尚不夠。
和已經上演“戴維斯雙擊”的光伏相比，2017年風電市場的發(fā)展令行業(yè)有所失望，當年實現了超過1500萬千瓦的新增裝機，這一數據與2011～2014年的每年新增裝機相當，但難以與由于電價水平調整造成的2015年超過3300萬千瓦新增裝機以及2016年接近2000萬千瓦的新增裝機相提并論。2018年局面可能出現逆轉，但也存在一定的不確定性，一方面中東部和南方地區(qū)風電市場以及分散式風電將帶來新的發(fā)展機會，另一方面部分地區(qū)對于生態(tài)環(huán)保的要求可能愈加嚴苛，如果出現一刀切的做法，將會對風電新市場帶來沖擊。從風電行業(yè)自身角度，技術進步帶來風電利用小時數提升，度電成本逐步下降，在電價退坡速度緩和情況下，企業(yè)投資回報也將更為明顯?？傮w上2018年風電行業(yè)有望重新回暖。
無論是光伏還是風電，相對于2017年的規(guī)模，大范圍的裝機爆發(fā)或在2018年不會出現，更可能出現的則是某一個或幾個地區(qū)的快速增長，尤其是中東部地區(qū)或增長較快，風電建設區(qū)域轉移在2018年繼續(xù)深化，中東部地區(qū)的分散式風電和海上風電已經完成前期準備，進入實質裝機階段;光伏領域，除了東部的幾個省份在2018年保持穩(wěn)定增長，湖北、江西等中部地區(qū)的省份或將出現裝機迅速增加。
提升標準，變救火為防火
繼2017年光伏發(fā)電市場迅速發(fā)展之后，東部部分省區(qū)的監(jiān)管部門就已經開始行動。
2018年新年伊始，安徽亳州發(fā)改委官網發(fā)布一條信息：從2018年1月1日起，全面暫停全市商業(yè)光伏發(fā)電項目備案，亳州地區(qū)電網全面暫停受理商業(yè)光伏發(fā)電項目。
這并非是安徽第一次暫停光伏發(fā)電的備案，從2016年11月開始，合肥市發(fā)布《關于暫停集中式光伏地面電站建設項目備案的通知》后，安徽多地就逐漸暫停地面電站備案。根據媒體統(tǒng)計，2017年5月前，安徽全省已暫停地面光伏電站項目的備案。
作為東部光伏發(fā)展最快的省份之一，2017年底安徽分布式光伏累計裝機達到323萬千瓦，在全國總量中占比11%。2018年該趨勢或將繼續(xù)。但裝機快速增長的同時，監(jiān)管標準隨之提升。
從“滅火員”變身“防火員”，安徽的變化或只是一個縮影。2018年，監(jiān)管的趨勢要更為從容，即不再處理各種突發(fā)情況，而是未雨綢繆、制定規(guī)則，并通過規(guī)則，把市場主體引導到最適合的位置，并提早預判風險，讓快速發(fā)展的市場，繼續(xù)保持良好狀態(tài)。要達到這個目標，監(jiān)管部門或將提升兩方面的標準：
首先是以消納為首要考慮因素。
根據2016年至今安徽發(fā)布的備案文件，可以看出“暫停備案”的原因大都與消納有關。如在2018年年初的工商業(yè)暫停備案文件中，其中就有“大力實施電網建設改造工程，提升電力基礎設施承載能力”的要求。
風光等新能源消納在2017年有了較大緩解，根據國家能源局的數據，2017年全國棄風率、棄光率同比分別下降5.2和4.3個百分點。2018年，除了需要解決既有消納問題外，更高的監(jiān)管目標還將落在尚未顯現出明顯消納問題的地區(qū)。
分布式光伏、分散式風電等靠近電力負荷區(qū)域，一般不會存在消納問題，但在經歷2017年分布式光伏快速增加后，在部分地市范圍內或一定區(qū)域內，光伏發(fā)電裝機和電量在當地電網中的占比達到一定比例，未來發(fā)展和消納空間問題必須考慮，出臺相關標準，未雨綢繆，預防當地可能出現的消納問題，應作為2018需要啟動的重要工作之一。
其次是技術標準。
衡量行業(yè)高質量發(fā)展標準之一是效率提升。政府制定規(guī)則、通過市場之手來實現行業(yè)技術進步已經被證明是有效的：風電效率提升需要增加初始投資但可以實現全生命周期成本的下降;光伏領域，通過實施光伏領跑基地，使原本預期2020年左右實現的電池和系統(tǒng)轉換效率指標在2018年就有望實現。2018年，標準體系將進一步完善，以推動效率提升，細分市場，讓各類技術各得適宜的應用空間。
把握技術，讓良幣驅劣幣
爆發(fā)式增長于企業(yè)而言又愛又怕，愛之切的，是借市場東風，實現“戴維斯雙擊”，而擔心的，則是受到低端主體的影響，導致“劣幣驅逐良幣”。
光伏發(fā)電行業(yè)已經歷了兩年的爆發(fā)式發(fā)展，在強大的市場需求下，產業(yè)主體良莠不齊的情況出現在，產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，技術和經驗積累、制造基礎等被弱化，這對于一個產業(yè)長遠、持續(xù)發(fā)展是不利的。目前劣幣雖未成為行業(yè)主流，且由于高規(guī)模市場堅挺，劣幣驅逐良幣尚未顯現，但一旦市場規(guī)模下降，則風險是存在的。
在市場格局既定、機制未動的前提下，2018年的降補貼，難免會讓企業(yè)產生劣幣驅逐良幣的擔心。而一個優(yōu)質企業(yè)希望市場份額不被擠占、業(yè)績不受影響，就必須放棄對投資成本的單純追求，而是放眼長遠，做好自己。
首先，要刷新意識，從全生命周期性價考慮長遠戰(zhàn)略。
近年來新能源行業(yè)透明度提升，企業(yè)如果一味追求低價，放棄對質量的堅守，則低質量產品會影響到企業(yè)未來的投資。因此，企業(yè)不應把重點放在單純降投資和降成本，而要通過先進技術應用，謀求新的市場，并發(fā)揮技術、產業(yè)基礎、規(guī)模優(yōu)勢，在與低端企業(yè)競爭中占優(yōu)，將“劣幣”擠出局。
其次，要重視海外機會，獲得更多潛在收益。
當下國內市場紅火，而海外市場不斷刷新新能源中標電價，業(yè)內業(yè)外都在質疑，出海企業(yè)除了實現戰(zhàn)略性的投資還能否獲得實際收益。從一些企業(yè)的經驗看，“走出去”雖有戰(zhàn)略投資的成分，但得益于新能源成本快速下降，在做好成本控制情況下，投資項目可以獲得合理收益。因此把握住關鍵技術、降低成本，投資海外，擴大潛在市場，有助于企業(yè)在與劣幣的后續(xù)競爭中占據有利時機。
