沈新芳或許沒(méi)有想到，金剛線市場(chǎng)的“紅海”比預(yù)期要到來(lái)的早些。
幾天前，金剛線上市企業(yè)相繼公布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告。沈新芳執(zhí)掌的東尼電子預(yù)計(jì)虧損將超1.4億元，同比下降約230%。
東尼電子的困局并非孤例。同為金剛線“三劍客”的三超新材和岱勒新材業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不佳，凈利潤(rùn)同比分別下降75%-65%和222.03%-236.73%。
該細(xì)分行業(yè)的龍頭——占據(jù)全球一半以上市場(chǎng)份額的新晉“魔頭”美暢新材，其2019年上半年?duì)I收也出現(xiàn)大幅下滑。
面對(duì)這份成績(jī)單，沈新芳和他的同行們或許如坐針氈。為此，他不得不減少對(duì)金剛線的投入，產(chǎn)線也面臨停產(chǎn)或減產(chǎn)。
作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈條中用于上游晶硅切割的關(guān)鍵部件，金剛線曾助力單晶走上神壇，也在資本市場(chǎng)上造就了一批批新晉富豪。
這些金剛線企業(yè)剛剛遞交的成績(jī)單背后，折射出它同樣擺脫不了產(chǎn)能過(guò)剩魔咒，這個(gè)曾在五年前異軍突起的細(xì)分行業(yè)如今走到了一個(gè)新的十字路口。
當(dāng)金剛線進(jìn)入下半場(chǎng)，“紅海”搏殺在所難免，淘汰賽即將來(lái)臨。
下半場(chǎng)開(kāi)啟
在淘汰賽來(lái)臨之前，為搶占先機(jī)，沈新芳不得不做出產(chǎn)能擴(kuò)張的決策。
2018年，東尼電子將金剛線年產(chǎn)能總量擴(kuò)大至487萬(wàn)公里，同比增加98.13%，位居A股“三劍客”之首。
當(dāng)年，這家?guī)捉偪竦钠髽I(yè)營(yíng)收達(dá)8.72億元。其中，金剛線產(chǎn)品營(yíng)收為5.16億元，同比增長(zhǎng)44.88%。
不過(guò)，產(chǎn)能過(guò)剩的魔咒很快纏身上這家企業(yè)。
2018年，光伏“531”新政讓原本迅猛發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)迅速降溫，過(guò)去動(dòng)輒百萬(wàn)的大訂單很快變得稀有。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述政策出臺(tái)的短短幾個(gè)交易日后，光伏上市企業(yè)累計(jì)蒸發(fā)800多億市值，當(dāng)年新增裝機(jī)量由51吉瓦(GW)驟降至43GW。
金剛線產(chǎn)業(yè)未能幸免。下游企業(yè)為縮減材料成本，導(dǎo)致金剛線價(jià)格承壓。2019年上半年中報(bào)顯示，東尼電子的毛利率極度壓縮，毛利率下降至15.2%。
面對(duì)嚴(yán)峻的行業(yè)形勢(shì)，東尼電子不得不調(diào)整戰(zhàn)略。
去年8月，東尼電子發(fā)布《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票會(huì)后重大事項(xiàng)的承諾函》稱，由于受光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整影響，2019年金剛石切割線業(yè)務(wù)進(jìn)一步萎縮，公司金剛石切割線業(yè)務(wù)收入及盈利能力均大幅下滑。
《承諾函》還稱，為資源利用最大化，公司計(jì)劃對(duì)金剛線業(yè)務(wù)進(jìn)行減產(chǎn)或停產(chǎn)處理，相應(yīng)應(yīng)將可能對(duì)該產(chǎn)品固定資產(chǎn)計(jì)提減值。
做出相應(yīng)對(duì)策的還有岱勒新材。該公司決定將其60億米金剛石線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目進(jìn)行延期，由2019年12月31日延長(zhǎng)至2020年12月31日。
岱勒新材還稱，此舉是為鞏固公司市場(chǎng)地位的重要舉措。因?yàn)樵?ldquo;531”新政下，市場(chǎng)勢(shì)必將對(duì)產(chǎn)品性能提出更高要求。因此，公司計(jì)劃將進(jìn)一步進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。
金剛線龍頭美暢新材業(yè)績(jī)同樣受到?jīng)_擊。盡管該公司去年上半年?duì)I收高達(dá)6.18億元，為“三劍客”營(yíng)收之和的1.4倍，但受光伏行業(yè)新政影響，業(yè)績(jī)同樣大幅下滑。
財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，該公司營(yíng)收同比下降了57.53%;凈利潤(rùn)為2.2億元，同比下降71.64%。
對(duì)美暢新材董事長(zhǎng)吳英來(lái)說(shuō)，盡管美暢新材已經(jīng)占據(jù)金剛線市場(chǎng)的半壁江山，但對(duì)這家新三板企業(yè)來(lái)說(shuō)，其IPO之路或許會(huì)遇到更多波折。
金剛線市場(chǎng)步入紅海，也讓一些玩家萌生退意，這個(gè)細(xì)分行業(yè)的下半場(chǎng)分水嶺初步顯現(xiàn)，產(chǎn)能過(guò)剩的魔咒已然開(kāi)啟。
產(chǎn)能魔咒
和其他實(shí)體行業(yè)一樣，產(chǎn)能過(guò)剩的魔咒源于行業(yè)迅猛發(fā)展。這根細(xì)如發(fā)絲的金剛線曾顛覆傳統(tǒng)砂漿線切割技術(shù)，助力單晶崛起，一改光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。
在這一過(guò)程中，包括吳英、沈新芳在內(nèi)的不少企業(yè)憑借著手中的這一根細(xì)線，實(shí)現(xiàn)對(duì)自我人生的完美切割。
但僅僅五年前，中國(guó)在金剛線切割技術(shù)上處于空白。
這項(xiàng)電鍍金剛石線鋸技術(shù)起源于日本，曾長(zhǎng)期被日本企業(yè)所壟斷。早期，該技術(shù)被用于藍(lán)寶石切割，應(yīng)用市場(chǎng)有限。
由于中國(guó)金剛線的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，從金剛線到切割液、切割機(jī)均處于空白狀態(tài)，導(dǎo)致其價(jià)格高昂，一線難求。彼時(shí)，中國(guó)從日本進(jìn)口80微米金剛線市場(chǎng)價(jià)高達(dá)0.4元/米。
一時(shí)間，“沒(méi)有金剛線，難做太陽(yáng)能”的言論甚囂塵上，金剛線國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。
金剛線崛起的故事與單晶巨頭隆基股份密不可分。
七年前，在隆基股份董事長(zhǎng)鐘寶申力主下，隆基開(kāi)始從成熟的砂漿切割技術(shù)轉(zhuǎn)向昂貴且不成熟的金剛線切割技術(shù)。相較于傳統(tǒng)的砂漿切割技術(shù)，金剛線切割效率為前者的3倍以上。
率先進(jìn)入扶植名單的正是美暢新材。此后，來(lái)自于隆基的訂單源源不斷的涌向美暢新材掌舵人吳英的案前。
美暢新材的招股說(shuō)明書(shū)顯示，2016年，隆基股份及其關(guān)聯(lián)方為該公司貢獻(xiàn)92.86%的業(yè)務(wù)量。
這家金剛線企業(yè)僅耗時(shí)三年，就迅速?gòu)囊患颐灰?jiàn)經(jīng)傳的小公司，搖身一變?yōu)樵摷?xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。目前，該公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2400萬(wàn)公里電鍍金剛線的產(chǎn)能布局，瓜分全球一半以上的市場(chǎng)。
為爭(zhēng)奪領(lǐng)地，其他金剛線企業(yè)也不甘示弱 ，加足馬力。除美暢新材、“三劍客”外，恒星科技、易成新能、天原集團(tuán)、豫金剛石也紛紛擴(kuò)產(chǎn)。
但野蠻擴(kuò)張的后遺癥很快凸顯出來(lái)。
2018年5月31日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局三部委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，突遭“斷奶”的光伏行業(yè)進(jìn)入低迷期。
下游需求銳減導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩提前來(lái)臨。
造成產(chǎn)能過(guò)剩的另一個(gè)原因源于光伏產(chǎn)業(yè)的更新迭代速度。如今，中國(guó)金剛線企業(yè)不僅打破技術(shù)壁壘完成國(guó)產(chǎn)化更替，美暢新材47微米金剛線也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
可面對(duì)研發(fā)迭代替換下的落后產(chǎn)能，美暢新材內(nèi)部人員透露說(shuō)，很多產(chǎn)能只能被淘汰。
困局下，原本金剛線行業(yè)引以為傲的高毛利率也已不復(fù)存在。
在這場(chǎng)平價(jià)上網(wǎng)引發(fā)的淘汰賽風(fēng)暴中，這個(gè)新興行業(yè)將何去何從?
