4月25日，陽光電源（股票代碼：300274）發(fā)布2024年年報與2025年一季度報告。

2024年，陽光電源實現(xiàn)營業(yè)收入778.6億元，同比增加7.8%；實現(xiàn)毛利率29.94%，同比增加2.76%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤110.4億元，同比增加16.9%；研發(fā)費用31.64億元，同比增長29.26%。



從收入構(gòu)成來看比，國內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入415.6億元，同比增長6.9%，海外實現(xiàn)營業(yè)收入362.9億元，同比增長8.8%。



2024年陽光電源儲能系統(tǒng)全球發(fā)貨28GWh。儲能系統(tǒng)營收249.59億元，同比增長40.21%。毛利率36.69%，同比增長4.07%。2024年，陽光電源全球首發(fā)10MWh“交直流一體”全液冷儲能系統(tǒng)PowerTitan 2.0及工商業(yè)液冷儲能系統(tǒng)PowerStack 200CS。

此外，陽光電源發(fā)布首款面向10/20kV大工業(yè)場景的工商業(yè)液冷儲能系統(tǒng)PowerStack835CS。2025年一季度，陽光電源實現(xiàn)營收190.36億元，同比增長（調(diào)整后）50.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.26億元，同比增長82.52%。主要系銷售規(guī)模增長所致。

01儲能系統(tǒng)營收249.59億元毛利率36.69%

2024年，儲能系統(tǒng)營收249.59億元，同比增長40.21%，毛利率36.69%，同比增長4.07%；新能源投資開發(fā)營業(yè)收入210.03億元，同比下降15.08%，毛利率19.40%，同比增加3.06%；光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備營收291.27億元，同比增長5.33%，毛利率30.90%，同比下降1.94%。

從地域看，中國大陸實現(xiàn)毛利率20.91%，海外地區(qū)（包括中國港澳臺）實現(xiàn)毛利率40.29%。


圖源：陽光電源股份有限公司2024年年度報告

從營業(yè)成本構(gòu)成上看，2024年儲能行業(yè)原材料成本139.08億元，同比增長27.49%。光伏行業(yè)原材料成本214.51億元，同比下降18.84%。


圖源：陽光電源股份有限公司2024年年度報告

02儲能系統(tǒng)全球發(fā)貨28GWh全球累計裝機(jī)排名第一

據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球2024年發(fā)布的儲能系統(tǒng)全球累計裝機(jī)量排名，陽光電源位列全球第一；此外在權(quán)威研究機(jī)構(gòu)彭博新能源財經(jīng)2024年發(fā)布的2024年全球可融資性排名中，陽光電源儲能系統(tǒng)和PCS均獲得全球第一。

2024年，陽光電源全球首發(fā)的10MWh“交直流一體”全液冷儲能系統(tǒng)PowerTitan 2.0及工商業(yè)液冷儲能系統(tǒng)PowerStack 200CS，在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用。此外，陽光電源發(fā)布首款面向10/20kV大工業(yè)場景的工商業(yè)液冷儲能系統(tǒng)PowerStack 835CS，引領(lǐng)工商儲邁入場景化定制時代。2024年陽光電源儲能系統(tǒng)全球發(fā)貨28GWh。

PowerTitan2.0液冷儲能系統(tǒng)，秉持“三電融合智儲一體”理念，采用314Ah電芯，配置嵌入式PCS，實現(xiàn)交直流一體化（AC存儲），標(biāo)準(zhǔn)20尺柜容量達(dá)5MWh；同時搭載干細(xì)胞電網(wǎng)技術(shù)，目前已在泰州海陵獨立儲能電站、昆山龍騰特鋼用戶側(cè)儲能電站、蕪湖奇瑞首個汽車行業(yè)儲能電站、山東臺陽電網(wǎng)側(cè)儲能電站等落地。

陽光電源于2024年3月與國網(wǎng)甘肅省電力陽光電源電力科學(xué)研究院、國家電力投資集團(tuán)有限陽光電源甘肅分陽光電源聯(lián)合實施了業(yè)內(nèi)首個光儲全場景構(gòu)網(wǎng)實測，現(xiàn)場一次測試通過。此外，陽光電源儲能變流器已通過中國質(zhì)量認(rèn)證中心頒發(fā)的全球首個構(gòu)網(wǎng)技術(shù)認(rèn)證，獲得業(yè)內(nèi)首個“構(gòu)網(wǎng)型儲能”全系準(zhǔn)入證。陽光電源也是行業(yè)內(nèi)首家組串式、集中式儲能變流器均通過構(gòu)網(wǎng)認(rèn)證測試的企業(yè)。該技術(shù)應(yīng)用在廣西潿洲島孤島儲能電站、全球最大風(fēng)光儲氫多能互補(bǔ)構(gòu)網(wǎng)型沙特NEOM項目、西藏乃東才朋光儲項目二期等。

陽光電源成功完成兩次大規(guī)模燃燒測試，為全球最大規(guī)模儲能燃燒測試，引領(lǐng)安全標(biāo)準(zhǔn)，充分展PowerTitan系列產(chǎn)品的極致安全，并發(fā)布ArcDefender™儲能直流滅弧技術(shù)和電芯預(yù)診斷系統(tǒng)iSolarBPS。面向工商業(yè)儲能市場，陽光電源的PowerStack儲能系統(tǒng)解決方案在鋼鐵、冶金、紡織業(yè)、大交通等領(lǐng)域廣泛落地。PowerStack200CS還獲得了TÜV萊茵頒發(fā)的國內(nèi)首個仿真和實測相結(jié)合的NFPA68證書。

目前陽光電源儲能系統(tǒng)廣泛應(yīng)用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場，不斷強(qiáng)化風(fēng)光儲深度融合。所有參與的儲能項目未出現(xiàn)一例安全事故，在調(diào)頻調(diào)峰、輔助可再生能源并網(wǎng)、微電網(wǎng)、工商業(yè)及戶用儲能等領(lǐng)域積累了廣泛的應(yīng)用經(jīng)驗。

陽光電源與Algihaz簽約了7.8GWh中東標(biāo)桿儲能項目，與英國FidraEnergy簽署4.4GWh歐洲最大儲能合作協(xié)議，與Atlas簽約了880MWh拉美最大獨立儲能電站，與CREC簽約菲律賓1.5GWh電池儲能協(xié)議，為國內(nèi)外眾多項目提供整體解決方案。

03研發(fā)投入31.63億元單箱容量7.5MWh開發(fā)完成，待批量發(fā)貨

2024年，陽光電源研發(fā)投入31.63億元，占營業(yè)收入的4.06%。無研發(fā)支出資本化支出。



研發(fā)內(nèi)容包括PowerTitan 2.0 國內(nèi)拓展版項目，基于PT2.0 系統(tǒng)產(chǎn)品平臺，單箱容量達(dá)到7.5MWh，2h子陣容量15MWh，4h子陣容量 30MWh，進(jìn)一步拓展容量極限，快速迭代極致降本。項目已完成開發(fā)，待批量發(fā)貨。

PowerTitan 2.0全系構(gòu)網(wǎng)版本項目，基于PT2.0 系統(tǒng)產(chǎn)品平臺，全球系統(tǒng)版本構(gòu)網(wǎng)升級，提供差異化構(gòu)網(wǎng)解決方案，項目處于驗證階段。

SC5000UD-MV-P3單賣PCS項目，完美匹配5MWh儲能系統(tǒng)，減少儲能單元數(shù)量，減少占地；系統(tǒng)配置靈活，直流側(cè)可拆可并，支持2h/4h 系統(tǒng)；支持多種變壓器類型，支持10-37kV電壓等級，已批量發(fā)貨。

ST800CS優(yōu)化項目，順應(yīng)工業(yè)儲能大趨勢，覆蓋大工業(yè)用戶場景，提供690V小容量戶外柜一體機(jī)，提供靈活配置/增補(bǔ)方案，集裝箱輕量化設(shè)計；滿足客戶需求，對客戶提出的新需求融入到產(chǎn)品開發(fā)中，為客戶創(chuàng)造價值，成就客戶，已批量發(fā)貨。